拨云见日，中期反弹揭幕-股指期货日报
消息面对市场整体预期影响：中性
单边投机：
表4-1:综合技术分析表（以IF指数为准）
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名称 |
日内交易 |
短线波段 |
中长线投资 |
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趋势指标 （上涨、下跌、盘整） |
上涨趋势运行27周期 |
盘整趋势运行1周期。下跌趋势—盘整趋势转换成功。 |
下跌趋势运行17周期 |
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位置指标 |
支撑位2840、2800 阻力位2920、3000 |
支撑位2800 阻力位3000 |
支撑位2700 阻力位3160 |
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形态结构 |
反弹的主升浪 |
紧缩政策实施以来的第三轮主跌浪已完成，近期转为盘整浪。 |
主跌浪 |
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SHIBOR流动性指标（0为临界） |
中性—5.67 |
中性偏紧-9.76 |
中性4.3 |
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涨停情绪指数 （50为临界） |
谨慎43.63 |
谨慎45.9 |
—— |
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时间窗口预警 |
08-31 |
9-20 |
—— |
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宏观指标 |
—— |
—— |
高通胀、高利率、低PMI |
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行情预判 |
盘整/上行 |
盘整 |
下行 |
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综合操作建议 |
短线：2800一线介入的多单继续持有，新多可在2850-2900介入；中长线：观望 | ||
资料来源:WIND、平安期货研究所
表4-2:开仓风险提示表（以IF主力合约为准）
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股指期货开仓保证金账户风险提示 | |||||
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保证金比例 |
17% |
推荐开仓方向【0为空头，1为多头】 |
1 |
推荐 开仓点位 |
2850 |
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保证金账户风险度 |
10% |
20% |
30% |
40% |
50% |
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对应风险结算价（反向回撤） |
2801.55 |
2753.10 |
2704.65 |
2656.20 |
2607.75 |
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保证金账户亏损金（RMB) |
-14535 |
-29070 |
-43605 |
-58140 |
-72675 |
资料来源:WIND、平安期货研究所
跨期套利：
我们采用沪深300期指当/次月合约构造套利组合，对2010.4.16- 2011.5.20的数据进行历史回测，之后数据进行样本外实测。按单边交易成本为合约价值万分之一，单边冲击成本0.2个指数点计算，交易单边限做一手，策略至今累计交易1827次，胜率78.33%，获利1934.20指数点。昨日策略录得7次交易机会，盈利13.98点。
期现套利：
今日为主力合约交易第5个交易日。据统计，IF1108日内期现价差第5个交易日日内均值为14.60个指数点，最高值32.34点，最低值-5.52点；就昨日统计结果，IF1109在第一交易日内1分钟价差均值为1.27点，最大值13.58点，最小值-9.51点。
对于持有价值87.38万沪深300一揽子股票，可通过69.62万元做多上证180指数ETF(510180，约1174030份)，并同时用余下17.76万元做多深证100指数ETF(159901，240000份)复制沪深300指数，追踪误差2.27%。
IF1108合约上市第4个交易日日内可借鉴的操作价差点位为：采用1分钟5周期价差为20时开正向套利仓位，采用1分钟5周期价差为12时开反向套利仓位，平仓点位为14.6个点，初始资金87.38万现货+87.38万期货，止损点位为总资金的2%。在选定的1个月测试期内（以主力合约为测试对象），结果显示当交易总成本在0.81%（约9个指数点,2700元）及以下即可以获得正收益。
