地产朝令夕改，欧洲量宽亮相—股指日报—平安期货20120229
1、重要提醒
欧洲央行2月29日将公布新一轮三年期再融资操作（LTRO）。有知名机构调查的26家银行给出的预期中值为4,500亿欧元。目前市场上的预期范围在5,000亿欧元左右。据估算，如果实际金额低于4000亿或高于7500，将利空风险资产与欧元，利多美元。如在4000-7500亿之间，则利多欧元及风险资产。
此次三年期LTRO 和QE 相同之处在于同样用扩张央行资产的方式化解了流动性风险，因之缓解了金融系统风险。最大的不同是期限，如果我们将QE 视作是父母对子女的无限期“特赦”的话，LTRO 就是兄长对弟妹的三年期“缓刑”。美国的银行在“特赦”之后轻装上阵，可以承担风险和再杠杆；LTRO 确有缓解欧元区银行短期流动性短缺，但去杠杆和补充资本金仍必须进行。背后的根本原因在于美国是一个财政和货币均统一的国家，而欧盟目前并没有形成统一的财政联盟。
2、综合策略
昨日，股指下补前一交易日的高开缺口后，有所反弹。不过受证监会力挺蓝筹、上交所封杀2个炒新账户的影响，中小盘的做多情绪开始转坏，昨日出现2只跌停股，这已经是2个月来的罕见状况。说明部分资金已有离场的迹象。考虑到上证指数在2500一线压力极大，需蓝筹股集体发力才有可能突破，但上海房地产的微调令被紧急叫停，令突破的概率更显渺茫。
从技术面分析，上证指数目前较重要的空头防线是2500一线的成交密集区与颈线位。总体而言，我们建议重点关注今晚的欧洲LTRO释放资金状况，以及本周四的2月PMI情况，在目前的点位，继续做多的风险渐渐增大，多单可分批离场。（李斌）
行情预判：日内交易（基于30分钟图表）：盘整/下行；
短线波段交易（基于日线图表）：盘整/下行；
中长线波段交易（基于周线图表）：盘整；
