股指期货是对冲基金的基本工具

对冲基金的两个基本特点就是高级的套利操作与使用杠杆工具。对冲基金主要可以分两类：一类是宏观对冲基金，索罗斯的量子基金就属于这种，另一类是相对价值基金，它对密切相关的证券的相对价格进行投资。无论是哪一种，运用套利技术和杠杆效应是他们的共同特性，因此衍生产品的蓬勃发展是对冲基金出现的基本条件。举两个简单的对冲方法，在一个最基本的对冲操作中，基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。这样基金就可以锁定最大损失为期权的价格，而利润在理论上是无限的。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优势股，同时以一定比率卖空该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。