底部迷雾重，曙光仍未明—股指周刊（第6期）
内容摘要
美国上周公布的重要经济数据均表现不佳，国内短期内货币政策仍有加码的可能。美国上周公布的重要经济数据均表现不佳，导致市场避险情绪急速升温，推动黄金等避险资产价格一路上扬。周A股市场受外围不确定因素影响较大，沪深两市均表现疲软。国内方面，上周二发行的1年期央票、周四发行的3月期和3年期央票利率均大幅上涨，银行间同业拆借短期利率上扬，短期内货币政策仍有加码可能。
空头本周将继续主导市场预期。股指市场的整体投机氛围无明显变化，但市场整体活跃度下降，资金流出期指市场的动作十分明显。市场持仓机构主力未有明显变化，观点也没有发生明显转换。本周可继续关注中证期货与浙江永安多、空持仓变化，预计可能对市场预期产生影响。
五大央行联手救欧债，国内基金逆势增仓。基于五大央行联合救市缓解欧债危机与基金增仓，A股将走出短期反弹行情，但9月末国内流动性将偏紧，又临近十一长假，因此在操作策略上，投资者最宜观望为主，等9月CPI明显回落，货币政策略宽松，中长线多单才宜入场。激进短线多单本周可在2700-2750区间轻仓博反弹。
价格分段上沪深两市处于下跌波段尾声，目前属于趋势转换的临界。因此在期现Alpha套利上，板块的超额收益并不突出，亦建议以观望为主。
当月与上月合约上周无正向套利空间。当月与上月合约上周无正向套利空间；9月16日，当月合约交割，价差波动剧烈； 8月中旬以来，各合约利率出现明显下调。
期现套利方面，在IF1110合约作为主要交易合约的第一周统计里，反向套利无较好的开仓点位，正向套利开仓的最佳价差为5个点；采用均值回归策略，则平仓的价差为2.9个点，设止损点位为总资金的2%。该策略上周内无反向套利机会，正向套利在交易成本控制在0.55%（6个指数点位，约1800元）以下均可获得正收益。
