资金不足，上攻艰难—股指周刊（第二十四期）—平安期货20120312
内容摘要
市场整体预期方面，多空比例未出现明显变化。预计本周市场整体预期将维持不变，市场震荡概率较大。
净出口创10年新低，M1仍居低位。目前市场的资金在信贷下降、外资流出的局面下，将大大受到影响，未来2个月，若央行不针对此进行降存准、降息等操作，市场或难逃下调的风险。技术面上，多头趋势运行了2月之后，上涨意愿已大幅消耗，短期将转变为空头趋势。在盘整之后，预计本周还有继续往下可能，可逢高补回空头仓位。即使继续冲高，从2011与2012年的行情对比也可以看出，上涨结束的极限时间不超过3月下旬，上涨的空间也已不大。
在期现Alpha套利上，目前分段上沪深两市分化，其中上证指数处于下跌波段，而深圳成指处于上涨与下跌波段的临界，预期还能刷新高点，但也已临近下跌，期现套利可选择滞涨或防御板块。
期现套利方面：我们分析认为，目前市场多头情绪仍未出现明显消退，大盘出现深幅下挫的概率较小，上涨概率大于下跌概率。预计本周上半周市场将仍以中性偏多情绪为主。上周正向套利开仓的最佳价差为7个指数点；采用0均值回归策略，设止损点位为总资金的2%。
