危机恐再临—商品E周刊（第38期）—平安期货20120409
内容摘要：
中采PMI利多有限。清明前公布的中采PMI的大幅反弹有技术上的原因，即季节性调整的不充分导致的偏差。从历史的情况来看，3月PMI相较于2月都反弹在3个点以上，而今年只有2个多点，趋势上的问题完全可以被季节性因素解释，事实上反应的问题可能跟汇丰PMI一样悲观。
维持空头思路。综合来看，我们认为短期内市场的空头氛围可能要持续。短期内值得注意的风险是美国股票市场，在本轮反弹过程中，美股一直的多头的风向标，在4月美股的财报季，企业的盈利状况可能出现恶化，这会对美股乃至全球的风险资产造成压力。另外一个迹象是大宗商品的分化，近两周，工业品一直处于弱势，而农产品则表现的极为强势，从近两年的情况来看，这通常意味着多头的最后一波，因此我们需要对上周市场的反弹做出警惕。四月，空头思维应该占据主导。
豆油涨势会否受阻于中外数据？从本周美农业部将公布供需利好与中国公布通胀数据的时间窗口来看，以及目前大宗商品整体趋势向下的情况看，预计豆油再度大幅上涨的空间和时间不大，可将10000-10500视为多头逢高减仓区，并随时根据国家相应政策和数据情况，调整策略。
