【铜】短期调整，逢低买入—策略时评—平安期货20120719
内容摘要
行情描述：铜市6月企稳，至今反弹约8%
自5月中旬发布第四期策略时评以来，铜市整体呈现震荡偏强格局，在6月初市场在5.2万附近企稳后，价格震荡稳步上行，至今反弹约8%。探低52210后，自2月中旬起的温水煮青蛙式调整宣告结束，市场进入新一轮反弹周期。
策略回顾：对本轮市场底部区域把握基本到位
从目前市场表现来看，我们对本轮市场底部区域把握较为准确。除了6月4日和6月8日外（收盘价分别为52600、52800），其余交易日，市场收盘价均在53000以上，底部区域在5.3-5.5万。沪伦比值从当时的7.2反弹至7.3，符合我们关于内外盘强弱转换的判断。
市场展望：短期调整，逢低买入
后市建议：短线规避市场相对高点风险，等待回调买入。铜价反弹至56500后面临关键压力位，考虑到股指弱势，存在回调风险，但料幅度有限。前期低位多单继续持有，场外资金建议在5.4-5.5万区间建立多单，产业客户适当加大逢低主动补库存力度。需要注意铜市在底部区域徘徊时间可能长于预期，但不改市场反弹趋势。
风险提示：
主要下行风险：政策松动及效果均不及预期，中国经济继续在底部徘徊，铜市供应压力显著增加；海外方面欧债问题仍受西班牙局势，甚至更多边缘国家负面影响，希腊关于减赤谈判出现崩裂，美国经济复苏势头严重放缓。融资属性减弱会削弱铜强劲表观需求。
