起飞之年，仲夏之梦—2013年中策略报告—A股—平安期货20130717
起飞之年，仲夏之梦
核心内容
投资褪色，消费崛起
在经济的三驾马车中，投资主导了中国近10年的经济增长，但在政策调控下，该模式已接近终结的边缘。2013年，新型城镇化进入破冰之年，其农业转移人口市民化的政策核心，有望拉动消费重心的转移、带动消费水平的升级，从而推动消费的崛起。如果政策运行顺畅，更平衡的经济驱动模式就有可能使中国经济走出起飞萧条，步向工业化的成熟阶段，资本市场所期待的“牛市横跨秋季”时期也有望实现。
起飞之年，仲夏之梦
目前体制红利迟迟难以落地，经济底又添变数，而房价高涨与影子银行或倒逼央行收紧货币从而导致政策底失效，创业板市梦率高高在上，同样不利A股的估值底形成共振。立足于仲夏时节，A股市场已不能与春天同日可比，我们所见的事物皆朝不利的方向演变，不过未出台的“城镇化”施政纲领、金融改革的新浪潮、IPO重启之后的利空落地、以及高息政策下的降准降息空间，仍能给市场些许希望。
立足操作层面，下半年推动上涨的动力大概率来自“新型城镇化”及体制红利带来的市场信心，风险需兼顾QE缩减、热钱撤离与经济再次探底等。预计上证指数在下半年将大致往返于1900至2600的震荡区间，一旦突破2600，便可确立新一轮牛市周期的开启。
