期货、期权定价分析

1、期货与期权的区别：?? (1)权利与义务不同。期货合约的双方都被赋予了对称的权利和义务，而期权的买方只有权利没有义务，期权的卖方只有义务没有权利；(2)标准化。期货合约是标准化的，而现货期权合约在场内是标准化的，场外是非标准化的，期货期权则是标准化的；(3)盈亏风险。期货交易双方承担的风险都可能是无限的，期权交易卖方的亏损可能是无限的(看涨期权)，也可能是有限的(看跌期权)，盈利以期权费为限，而买方的亏损以期权费为限，盈利可能是无限的(看涨期权)也可能是有限的；(4)保证金，期货交易双方均需缴纳保证金，而期权交易只有卖方需交纳保证金。2、期权的特点和交易策略 在期权定价中，影响期权价格的因素包括：标的物市价、敲定价格、合约剩余有效期、无风险利息率、价格的波动幅度。期权定价模型是将上述因素作为参数建立相应的数学公式，最常用的期权定价模型主要有：布莱克?D斯克尔斯模型和二项式模型。 期权的交易策略可分为基本交易策略和组合投资策略两种，基本交易策略包括购买看涨期权、购买看跌期权、出售看涨期权、出售看跌期权。组合投资策略最主要针对期权下列采取的策略，包括水平套利、垂直套利、对角套利、权重套利、三明治套利、蝴蝶式套利等。