余潮渐尽，起点之年(A股远景方略)—平安期货20110315
中国步入多经济周期共振下的起点之年
2010年，中国高增长低通胀的黄金十年已然结束。在21世纪一十年代的起点，转型之困迎面袭来。中国的下一步增长的动力是什么？国家工业化能否完成从出口到房地产再到大消费的战略转型？这一阶段的货币供应、经济增长、通胀、房价等关系又将如何变动？
从长周期来看，中国开始进入经济长波的高原阶段，意味着经济增速下降以及通胀持续高企，这是我们需要面临的一个严峻考验。但从各国工业化进程的演化来看，这一阶段恰恰又是资本市场最为辉煌的时期。所谓“牛市横跨秋季”，在多经济周期的共振之下，资本市场的新起点呼之欲出。
A股第五轮牛熊循环蓄势待发
在我们的图卷中，A股从1990至今已运行了四轮波动形态与运行时间都颇为相似的牛熊循环，其背后的内因正是国内经济“五年规划”所推动的短波周期。当前A股已步入第四牛熊循环的末端，第五轮启动在即。对比其他亚洲国家的起飞经验，预计“十二五”期间这一周期内，A股市场将是史上最好的“黄金时代”，无论是级别还是力度都将远超想象。站在牛熊循环的起点上，未来我们将以“牛眼”看市。
从今年的战术策略上，投资者需要注意节奏的把握，考虑到中小盘估值修复的内在需要以及政府的调控节奏，我们认为二季度A股将有调整的可能；三、四季度随着估值底、政策底、经济底的次第形成，2011年作为起点之年—大牛市格局正在形成。
