量宽未至，飓风来袭—商品E周刊（第13期）
内容摘要
QE3未如期出台，市场表现相对强劲。上周市场预期的QE3并未出台，伯南克在全球央行会议也为作出任何暗示。但上周全球市场表现令人鼓舞，从周线来看，道指/原油上周已经结束了标普评级下调以来的四连阴，其他市场表现也相对稳定。而黄金价格因Comex再度提高交易保证金出现大幅波动。
市场将进入预期炒作的黄金阶段。我们认为由于伯兰克并未作出明确表示，在下一次联储议息会前一段时期内，这将为市场提供炒作QE3预期的完美空间。任何不利的经济数据都会成为QE3的“线索”之一，经济衰退的论调更多的是预期炒作服务，短线多头进场的机会已经来临。
短线进场：抄底农产品。对于具体品种方面，我们依然建议选择农产品。不但从基本面来看，农产品的表现非常强劲，而从技术面的角度，如玉米/大豆等品种都已经开始向上突破，并获得资金的青睐。未来一段时期，对于通胀的预期也不会改变，这对农产品的炒作提供了绝佳的条件。
关注美国非农就业。本周将公布美国非农就业数据，由于伯兰克并未在全球央行会议中明确提出QE3的任何信息，而将悬念留着了下一轮联储议息会，在此之前的经济数据都有可能成为市场炒作QE3预期的理由，我们认为本周公布的非农就业将为市场带来一定的冲击。
图表分析的观点是，棉花9月展开反弹。收储政策的利好，或会缓解棉价连续6个月的弱势，带来棉价短期的反弹。此外，由于美棉目前正处于关键的吐絮期，美国本土却遭遇罕见的飓风艾琳侵袭，或在一定程度上会导致美棉减产，同样利多棉价。在价格上，美棉在10余年以来的长期价格通道上沿获得支撑，而郑棉指数上周三增仓放量突破了今年2月以来的下降趋势线，技术面也较为乐观。
