反弹正酝酿，仍须借东风—股指周刊（第七期）—平安期货2011_10_10
内容摘要
持仓结构无法说明节后预期。但值得注意的是，节前最后一个交易日期指、现指在其各自收盘前15分钟表现出现明显分化，期指继现指收盘后继续下行，预示着市场预期将在本周继续弱势下行。。
EFSF扩容有望，温州政府救市有助反弹。上证指数在技术面上已接近下降通道下轨，本周内有望获得下轨支撑及EFSF扩容计划的进展走出一轮反弹，不过CPI高企难以支撑A股展开大幅逆转，暂不宜对市场反弹空间抱太多期待，操作上多头最宜观望为主，空头可逐步减轻头寸。只有等下跌中轨顺利突破后（上证约2500），才有入场轻仓做多的必要，而只有突破上轨，才能确立逆转的思路（上证约2650）。
在期现Alpha套利上，板块的超额收益并不突出，亦建议以观望为主。
期现套利方面，主力合约节前出现大幅升水行情，基差扩大；由于期指市场在现指收盘后大幅下跌，我们预计在本周第一个交易日（今日）开盘将出现期现套利交易机会，但存在时间较短。分布图表明，在IF1109合约作为主要交易合约的第一周统计里，正向套利开仓的最佳价差为5个点；采用均值回归策略，则平仓的价差为0个点，设止损点位为总资金的2%。该策略上周内无反向套利机会，正向套利在交易成本控制在0.75%（约2100元）以下均可获得正收益。
