暂区间交易，关注变盘可能—金属周刊（第四期）—平安期货2012.02.27
内容摘要：
对上周行情判断：上周市场受三个消息面支撑：第一是周末的央行降准；第二是各地楼市微调；第三是希腊债务问题积极进展。各地楼市微调政策是拉动股指、螺纹钢上涨以及限制基本金属回调的关键因素（考虑到芜湖事件，也是最出乎我们预期的重要消息面），同时如我们所预期，欧债问题进展乐观。短期对政策预期松动是支撑行情走势的关键，基本面暂处于次要位置。国际油价持续上涨对于全球经济的负面效果将逐步显现。
本周观点：外强内弱反映出国内下游终端需求的疲软，尽管市场对旺季启动存在部分预期，但我们认为实体经济表现低于市场预估的可能性比较大。在外盘上涨与内盘盘整的博弈中，预计后者表现将主导行情发展，因为最大的基本面因素中国需求仍不足以支撑行情继续向纵深处演绎。暂时维持市场中性（中线买点尚需等待）的判断，但这一判断下修的风险在加大，我们将密切跟踪。
品种策略：
铜：预计伦铜仍有1周左右的调整时间，考虑到市场偏强，将调整下限上调至约在8100附近。预计本周价格波动区间：8300-8600。沪铜波动区间：58500-61000。建议区间内高抛低吸。
锌：沪锌走势远弱于外盘，短线反弹受阻于本月中旬向下跳空缺口，预计本周波动区间：15500-15900。区间内高抛低吸。伦锌短线可能回调。
钢材：当前各地楼市微调反映出中央政府的态度：坚持大的调控方向，但适当提振刚需。这可能部分缓解开发商忧虑，并温和限制楼市投资的大规模萎缩，上周水泥板块大涨就是市场对此的预期。但这至少要等到下半年了，当前螺纹钢市场仍偏空，不建议追多，激进投资者可在4280一带附近逢高沽空。
本周数据备忘：中美欧PMI数据及美联储褐皮书
