继续震荡，等待变盘—白糖周刊（第19期）—平安期货20120326
摘要：
1、本周原糖市场大幅反弹，但在26美分一线多次上冲未果，内盘继续震荡，市场做多意愿依旧不强。
2、现货市场依旧淡销。我们从贸易商处了解到，目前白糖、淀粉糖销量都比去年同期淡不少。广西现货价格周比依然没有太大变化，在6500元/吨上下，云南小幅走低。销区现货价格持稳为主，部分地区略有涨跌。
3、我们对全国总产量进行了最新预估，产量在1106-1126万吨。我们根据已公布的2月份销糖数据，计算本榨季后期的白糖供应量。与上榨季的供应量进行对比，以此来估计后期国内糖的销售压力。本榨季2月份后期糖厂将有756万吨糖要销售。上榨季2月份后糖的总供给827。所以如果走私糖控制严格的话，本榨季国内糖的供给还是偏紧的，对目前的价格有支撑。
4、原糖市场：目前泰国、印度、中国11/12榨季生产已接近尾声，增产情况也基本成定局。市场的焦点再次转到即将开榨的巴西中南部产量上。虽然目前各大机构对12/13榨季巴西过剩量预期不同，但都一致预期增产，多数在3300万吨，上榨季是3120万吨。需要注意的是巴西由于干旱等因素，未来产量还有很大的不确定性。市场已有炒作干旱天气的苗头。
5、白糖理财产品目前收益率12.75%。本周操作：3月21日：1205合约买入平仓20手，分4次成交，每次5手。目前持仓：1205空单15张，1301多单8张。后期策略：白糖1205合约逢高抛。1301合约后期逢高了结。理由：请电联。
6、操作策略：中短期或将继续维持震荡，按震荡市操作，高抛低吸。
