品种轮动，油脂仍有上行空间—策略时评—平安期货20120413
摘要
春节后豆类上涨动因。一是全球宏观经济环境较2011年四季度明显回暖。二是国内经济基调由控通胀转变为保持经济稳中求进，农产品价格相对松绑；三是南美大豆减产的逐步升温。
豆类此波上涨以豆粕为领头羊，短短几月期价上涨幅度接近20%。豆粕前期的超跌加上现货需求旺盛，使其成为豆类反弹先锋。
在目前的美豆/玉米比价关系下，2012年种植意向的天平毫无疑问将再次向玉米倾斜，美豆争地很有可能进一步失利。美豆将逐步进入播种期，南美大豆减产将使得市场更为关注美豆产量，未来关于种植面积炒作将有增无减，或将进一步推高油脂价格上升空间。
压榨利润由负转正，国内大豆压榨厂产量有所提升。经历了长期亏损的油厂，在期待已久的压榨利润转正之后挺价意愿强烈。
操作建议：豆类总体仍以做多为主。细分到品种，建议买入豆油1209合约持有。
