虽再降息，信心未复—股指周刊（第三十七期）—平安期货20120709
摘要：
上周五，央行时隔1月再度降息，速度超乎市场预期，不过，全球大半国家刚刚进入衰退周期，而周一即将公布的6月CPI（预期2.5%）与GDP（预期7.6%）预计也将中国带入衰退的轨道。总而言之，虽然降息周期已经开启，但经济衰退所带来的负面因素仍未正式释放，因此料股指仍有一轮杀跌的动力。
技术面上，股指5、6月连续超跌后，目前暂获得支撑，在连续两次降息的刺激下，7月的确存在一定的反弹动能，可观察我们在年报中提示的“年中支点”是否成立。不过需警惕9日经济数据（CPI、GDP）所导致的情绪变化，以及上证指数反弹时遇到2240、2280的两道阻力。本周操作上，以区间波动操作的较轻仓位短多或短空为好。
期现阿尔法套利上，目前分段上两大指数都处于上涨波段与下跌波段临界，且上证与深成指波段步调不一，本周期现套利最好观望为主。
期现套利方面：上周股指期货市场显示市场整体预期由偏空转为偏多，期货走势强于现货，期、现市场走势回归至正常理论及历史区间，多头预期上升十分明显。本周周内期、现价差出现正向套利空间的概率较大。
