调整不改反弹趋势—白糖周刊（第26期）—平安期货20120709
摘要：
1、本周ICE原糖延续反弹之势，重回22美分。市场情况对空头非常不利。郑糖以震荡反弹为主，周二至周四连续三天以阳线报收，周五小幅下跌。
2、前期国内销售情况不如意主要是，走私糖的泛滥和进口糖的猛增，严重冲击了国内糖市的正常销售。最近国际糖价开始反弹，持续走强，内外价差逐步缩小，泰国、巴西进口盈利大幅缩减至300元/吨左右，我们预期后期随着原糖价格走高，进口量压力会减轻。
3、周五美国非农就业数据再度低于市场预期，美股、欧洲股市、原油、伦铜等大宗商品普遍下跌，但原糖市场却强势上涨。从一个侧面显示了原糖的强势。原糖市场还是在关注巴西的降雨过多问题，目前发生的一切跟我们在6月18日发布的半年报中的预期非常的一致。
4、Kingsman也将巴西中南部产量预期调低到3180万吨，离上榨季的3122万吨越来越近。Unica上周的报告显示ATR处于几年来的新低。巴西中南部开榨已经有段时间了，甘蔗含量率还是没有上来。甘蔗质量差，导致糖厂更倾向于生产酒精。未来降雨虽然会减少，但还是高于历史均值。总体来说，市场情况对空头非常不利，原糖短期估计还会走强。
5、后期市场焦点主要是巴西降雨量、国内7月销售情况是否好转和收储消息。宏观方面，欧债危机有所缓解，市场的焦点开始转向中国经济是否会硬着落。
6、操作建议，1301合约多单持有，止损与5650。
