求援升级，反弹已颓—商品E周刊（第52期）—平安期货20120723
摘要：
农产品价格继续攀升将重燃通胀。目前农产品价格上涨的主要原因来自于美国糟糕的天气状况，而当前的干旱状已经接近了1988年的水平。如果大豆、玉米等品种的价格继续上涨，全球性的通胀就会不可避免的来临。
未来通胀与宽松预期将成为博弈重点。当前干旱所导致的农产品价格制约着央行的宽松行为。未来一段时期，经济下行与粮食价格上涨两种趋势可能并存，并进一步制约央行的手脚，因此在不考虑欧债的情况下，未来一段时期资本市场博弈的重点可能将要围绕宽松与通胀来展开了。
策略：多头短线出场。从目前的情况来看，以豆类玉米为主的农产品依然保持了较好的上升态势，但涨势已颓。其余大宗商品价格走势更为疲软，相对而言外围股票市场表现强劲，但业只限于非欧债危机核心区国家，而中国的股票市场表现同样疲软。我们认为前期利好的因素在消退，而利空的因素在不断积累。下周将不会有重大的经济数据或事件出台，但在这样的真空期中，逢高出局可能为今后打下更好的基础。
黄金处于暴风雨前的宁静。在政治大选局面未定的情况下，美联储在年内继续放水的概率显得渺茫，大幅的经济复苏引起通胀的概率也极小，黄金在错失这两个月的超跌反弹节奏之后，更体现内在的上涨动力疲弱，预计未来下破三角型下沿可期，可密切关注。
