西班牙成为短期主要风险点—金属周刊（第二十四期）—平安期货20120723
摘要：
对上周行情判断：螺纹钢继续领跌，基本金属短期头部确立
螺纹钢的弱势超出预期，上周螺纹钢再度大跌近5%，上游原料焦炭的跌停也严重打击螺纹钢信心；基本金属短期头部确立，沪铜突破并未成立，56500得而复失，铝锌相比而言更弱，白银维持窄幅震荡，周涨跌基本持平。
本周观点：西班牙局势恶化，金属短期调整为主
但调整幅度预计有限，市场仍处于底部构筑区间。预计市场将向6月底的低点靠拢，但是否击穿，从目前来看，这一概率不高，关键前提在于西意局势不会超预期恶化。我们预计市场（铜锌）整体仍处于底部构筑区域，从历史情况来看，中期底部构建通常是复杂、宽幅震荡的。螺纹钢加速下滑或意味着阶段性底部来临，警惕过分杀跌。
品种策略：铜持震荡思维，螺纹钢警惕过分杀跌
铜：前期多单适当减持，场外资金关注5.4-5.5万支撑。考虑到西班牙局势超预期，将调整第一目标位削减至5.4万，前期多单适当减持。场外资金关注5.4-5.5万支撑。从大的区间来看，我们认为铜价处于自5月中下旬以来的震荡筑底区域，通常来看，中期底部的确立是比较复杂多变，且该时间区域内，市场未形成一致预期。
白银：修正前期周报观点，建议逢高沽空。白银在连续两个月震荡后，预计即将寻求方向选择，向下概率较大。但在现货银明显击穿26之前，我们仍建议持谨慎沽空态度，因为贵金属可能受欧债局势恶化带来避险支撑。
钢材：螺纹钢支撑在3600附近，警惕过分杀跌。扭转本轮钢价走势的唯一支撑在于供给的显著压缩，但减产面临来自地方政府压力，国企对利润敏感度并不高。加速抛售往往意味着阶段性低点出现。
本周数据备忘：关注英美GDP以及西班牙债务形势
