利好有限 但不宜过度杀跌—白糖周刊（第30期）—平安期货20120806
利好有限 但不宜过度杀跌
内容摘要
1、本周原糖期货疲软，除周一在尝试巩固22.2c的支撑，探底回升，小幅反弹外，周二至周五都是下跌，特别是周四因投资者对欧洲央行总裁德拉吉话感到失望造成原糖大幅下跌。且预计原糖下周将遭受更多下行压力。本周国内糖市延续下跌之势，但是跌幅有所减缓。成交量以及持仓量方面，随着价格的不断下跌，郑糖的交易量有所增多，但持仓量减少。
2、7月销售数据不佳，按照现在公布的各省数据估计，截至7月底全国工业糖库存同比还是多出110多万吨，库存压力并没有得到缓解。消费不佳是近期郑糖弱势的主要原因。而成为多头的最后救命稻草的收储在12/13榨季初出来的概率较大，因此，市场的焦点转向新榨季，但新榨季也并未给多头带来希望。一来是新榨季的甘蔗收购价，甘蔗收购价下调至450元/吨至460元/吨概率较大。二来是甘蔗生长情况，截至目前产区并未传来因台风暴雨天气甘蔗受损，而且据广西糖网相关调研人称，产区甘蔗生长情况良好，新榨季大幅增产成为大概率事件。
3、总体来看，目前国内基本面依然很弱，现货价格在消费旺季跌跌不休，可见市场情绪较悲观，在没有明显利好消息之下，弱势难改。当然或有技术修复需求，但因截至7月底消费仍然不佳、库存高企，下榨季增产仍是大概率事件，后期糖市面临的压力十分大，糖市想要触底反弹压力不小，高度有限。
4、原糖市场：巴西中南部天气转好，天气的影响力在减弱，市场上涨的动能似乎缺失。而且市场有大量的投机性多头，这些多头的离场也会打压价格。这些都将鼓励下周更多的卖盘，导致价格在21/22c之间波动。现货市场相对平静，尽管主产区天气仍有忧虑，但10月/3月价差变成0.44c，这也表明目前的现货需求并不旺。中国的洗船传闻也没有对市场掀起太大波澜，中国可能成为最大的食糖进口国。短期市场较弱，下周可能有更大回调。
5、操作建议，不建议盲目追空，观望为佳，激进投资者可以在1301合约建立多单，止损于5300，第一目标位5600。
