外需不稳，寻底艰难—股指周刊（第四十四期）—平安期货20120827
外需不稳，寻底艰难
内容摘要
上周公布的8月汇丰PMI初值显示，经济已连续10个月位于荣枯线之下，8月更是与季节性回升的历史规律相悖，环比下跌1.5个百分点。在“稳”的框架下，房地产调控的放松将遥遥无期，经济有待寻觅新的增长点，目前则是寻底艰难。宏观面上本周重点关注一年一度的全球央行年会对QE3的指引。
技术形态方面，周日K线构成了收盘下破2100的事实，不过进一步下行之后，也许会发生日线级别下跌波段的背离，并与周线级别的背离形成共振，因此中线做空也存在风险。操作上，可以观望为主。
综合第一节的研判，以及本节的波段划分，我们认为，目前分段上两大指数波段位于下跌波段。不过下跌波段末端往往是防御股补跌阶段，因此本周期现套利最好观望为主。
期现套利方面：IF1209合约上周成交量放大，期现价差放大，正向套利空间增幅较为明显。我们分析认为，股指期货期现价差的扩大表明市场预期偏多。随着上周IF1208合约交割，期现套利交易者可转向次月IF1209合约进行套利交易。
