郑糖短期持稳为主—白糖周刊（第33期）—平安期货20120825
郑糖短期持稳为主
内容摘要
1、本周原糖市场在周一尝试反弹之后，继续下跌之路，周二重挫3.5%，逾两个月来首次跌至关键的20美分水准之下，因投资者和生产商担心巴西甘蔗收割加快抛售所致。本周国内糖市周一周二上涨，但反弹乏力，周三在原糖暴跌的带动下下行，周四更是暴跌，周五继续收阴，最终本周郑糖跌幅达1.91%。成交量持仓量方面，郑糖市场为增仓减量。
2、7月份进口量依旧不减。中国7月份进口糖398,023吨，同比增加55%，2011/12榨季累计进口糖309.2849万吨，同比增加166%。而1-7月份进口量184万吨，已经接近今年的进口配额，且5-7月由于国内糖价持续低迷，而国外糖走强，国内在国际市场买糖有所放缓，因此8-9月食糖到港数量或有所减少。
3、收储消息在持续更新，8、9月中秋国庆刚性消费还在，后期进口减少，这对短期糖市有支撑。但原糖还在持续下挫，已经跌至20美分以下，而从上周郑糖收储消息基本确认后盘面的反应看，已被市场提前消化，多头信心不足，收储带来短期利多后糖市必将回归理性走势，而在本榨季末库存压力仍然不小，新榨季大幅增产预期强烈、供应宽松的基本面长期利空糖市情况下，最终8、9月郑糖或持稳为主。
4、目前，原糖大幅下挫，Unica双周产量数据于周四发布，8月上半月压榨仍旧进展良好。需求仍旧疲弱，白糖尤为明显。利多方面，尽管印度产量预估目前仍未进一步下调，但不排除产量预估再次下调的可能性。与此同时，泰国方面亦传来干旱消息。已有糖厂称，下榨季甘蔗产量或降至9000万吨。
5、总体而言，目前可能在接近一个中期的底部，19c-20c，接近巴西乙醇和糖的生产平衡点。压力位23c。长期依然维持熊市观点。
6、操作建议，SR1301关注5310的支撑，如果5310一线失手，可能继续下挫300点。激进投资者可以在SR1301合约上背靠5310建立多单，止损于5300，第一目标位5600。
