伯老游戏，梦幻泡影—商品E周刊（第58期）—平安期货20120903
伯老游戏，梦幻泡影
内容摘要
伯南克发言了无新意。对于伯南克在jackson hole的讲话可以用5句话来简单概括：1、美国以及全球当前的经济状况非常糟糕；2、经济危机积重难返，持续的时间越长全球经济复苏前景越黯淡；3、美联储有能力提振经济；4、实施宽松政策的确需要成本，但是与可能获得的收益相比，这点成本不足为道；5、美联储决定静观其变。
Qe预期再度消退。路透最近调研显示，过去两周内对美联储是否会在9月的议息会上宣布QE3这个问题上，投资者正变得已经变得越来越持怀疑态度。只有44%的受访基金经理现在认为美联储将宣布QE3，而上个月的调查比例为70%。
中美冰火二重天。上周中美都公布了重要的经济数据，一是美国的GDP数据与房地产数据都表现良好，为美股的继续攀升提供了动力；二是中国官方PMI公布，8月中国官方PMI为49.2再度跌破了50的荣枯分界线，印证了上周汇丰PMI所反映的中国经济困境，而中国股市则继续下跌，跌破了两年以来的低位，大宗商品市场的表现同样不佳。
策略：事情正在起变化。需要我们担忧的是来自于美元的变化。资金将进一步从其他国家以及市场流出，流入美国以及美国股市。中美股市的相关性早已不见踪影，而美元的回升则可能对所有大宗商品造成打击，投资者在本周应该寻找机会了结前期头寸，然后静待另一个机会的到来。
欧元的自我救赎。从欧元区领导人的措辞中，还能看到欧元进行自我救赎的意愿，但LTRO的无效让人怀疑欧元区自身的能力。而至于是先崩溃后拯救，还是先拯救后崩溃，节奏是至为关键的博弈点。操作上，当前的遇阻是减持欧元多单的时机，假如突破，之后再行跟随。
