豆类上涨意犹未尽-策略时评-平安期货20120904
内容摘要：
从CFTC持仓数据来看，本轮美豆的走高伴随着巨量资金的参与，目前的非商业净多头持仓为历史高位，在多头资金逐步介入市场时，干旱并未发生，而当干旱发生之后多头资金也并未撤离市场，这也侧面说明了多头资金等待的不仅仅是天气炒作引发的上涨，他们期待的或许更多。
我们的观点：恶劣天气和单产下降是引发本轮上涨的原因，而供需失衡才是支撑本次豆类牛市的根源，后期供需矛盾将逐步浮现，CFTC非商业净持仓等待的牛市已经吹响号角，对于豆粕和豆油，我们认为仍有继续上升空间，中线采取逢低买入策略。
操作策略：逢低买入豆粕和豆油多单。
持有时间：南美大豆种植前（十月中旬左右）。如不出现大的回调，可放心持有。
风险提示：由于豆类市场目前资金关注度极高，价格也处于相对高位。谨防资金抽离带来的期价下跌。
