量化宽松，王者归来—商品E周刊（第60期）—平安期货20120917
量化宽松，王者归来
内容摘要
本轮QE两大亮点。1是无限量，每月购买400亿美元额MBS，这点彻底改变了市场的预期，不存在过往讨论够与不够的问题，同时还为联储全身而退留下空间；2是政策目标只针对就业，这彻底打破了联储过往同时针对通胀与就业的两大目标。这令市场通胀预期大增，也是大宗商品与股市暴涨的主要原因。
中国股市表现萎靡。与全球风险资产上扬格格不入的是中国股市的萎靡。我们更倾向于认为国内股市的疲弱是上周大阳耗尽了上涨的动能，目前投资者处于观望的阶段，更多的人将QE解读为利多出尽。但随着下周外围市场的继续攀升，国内股票市场可能将迎来月线级别的反弹。
策略：继续多头持仓。对于下周的操作策略我们依然维持之前的推荐，即买入股指、金属、能化，继续回避农产品。我们认为经过周末的消息的消化，国内股票市场将会出现反弹的倾向。
QE推升胶价展开逆地反攻。从国内各品种的涨幅来看，以胶为首的化工品无疑是贯穿全周的焦点，沪胶从长达1年多的探底过程中逆地反攻，上涨9.87%，突破压制了1年半左右的下降趋势线，我们的观点是，QE3的影响并非一朝一夕，而会提供一个持续上涨的动能，处于价格相对低位以及受QE3影响较大的工业品龙头品种——胶，有进一步上行的动力。操作上，可以逐步建多单并中线持有。价位上，看好其能反攻回29000-30000区间。
