长假将至，减仓过节—商品E周刊（第61期）—平安期货20120924
长假将至，减仓过节
内容摘要
全球进入大宽松时代。继美联储宣布推行第三轮量化宽松(QE3)之后，上周日本央行随即宣布进一步扩大宽松规模，10万亿日元超出市场想象。而英国会议纪要显示，央行部分官员认为或仍将需要进一步扩大刺激政策规模。在此前，欧银早已计划启动名为直接货币交易(OMT)的计划。为了令经济走出泥潭，全球进入了“大宽松时代”。
西班牙风云再起。近期西班牙国债利率攀升，原因在于西班牙正在犹豫是否向欧盟求助。而本周五西班牙将公布银行业独立压力测试结果。该项评估将包含该国银行体系究竟需要多少的援助资金。如果所需资金缺口较大而西班牙政府又不及时寻求救援，前期市场的涨幅可能将遭遇回吐。
策略：减仓过节。我们依然看好全球进入大宽松时代为未来大宗商品以及股市所带来的刺激，但对于策略本周又是一个老生常谈的问题，十一长假将近，无论我们持有何种观点，我们都需要减仓来规避长假休市可能带来的外部冲击，避免节后出现的风险事件。
酷图精解：豆粕炒作热情退潮。上周，内外盘豆粕展开高位回调，周K线皆以长阴下破10周均线，其中，连豆粕周跌幅-5.25%，美豆粕周跌幅-7.76%，属于大宗商品领跌品种。随着美豆收获南美播种的临近，美豆继续炒作的空间受到抑制，南美扩种的压力逐渐迫近，豆类行情可能面临转折，且QE3的持续性发酵还为资金提供转移的标的。综合来看，豆粕在高位调整后，仍有进一步下行的空间。操作上，即使其本周有反弹的动力，但国庆长假期间或将进一步确立空头趋势的发生，如果在本周五豆粕主力合约价格反弹至4000一线，激进投资者可轻仓建立空头头寸，不过长假风险较大，谨慎投资者还是观望为好。
