平静之下，酝酿变局—商品E周刊（第62期）—平安期货20121008
平静之下，酝酿变局
内容摘要
黄金周市场表现平淡。国际市场迎来了澳洲联储、欧洲央行、英国央行、日本央行四家主要央行将公布利率决议，还迎来了QE3后被誉为地球上最为重要的非农就业数据，但各国的股票市场依旧表现为上涨。外汇市场则表现平淡，美元下滑，非美货币分化；商品方面，黄金表现平稳，原油市场一度出现波动。
平静之下，杀机暗含。对于大部分市场出现平稳行情的主流解释是，各国央行推出了新一轮的干预措施。但经济的前景仍然充满不确定性，一旦某个风险点被引爆，我们就会发现当前的平稳只是在脆弱的钢丝上，美国财政悬崖、欧债危机、中国经济衰退都可能是未来危机的引爆点。
策略：短线多头。我们认为当前市场仍旧处于风险的偏好时期，各种多头策略在当下依然有效。而国庆黄金周之后，由于外部市场的平稳，国内市场可能更加会出乎我们的意料。在本周，我们的建议要做出部分微调，我们建议仍旧保持金属、能化的多头以及农产品的空头，但股指的空头趋势不明朗。本周将公布中国9月经济数据，投资者应择机而动。
白糖或有望补涨。长假期间，美糖发起攻势，糖11指数的周涨幅达5.47%，在大宗商品中鹤立鸡群。刺激因素上，全球最大的蔗糖生产国巴西降雨延误该国收割的尾部阶段，且由于糖价连续下跌时间已达1年半以上，在其他大宗商品纷纷已随着全球宽松的步伐走出一轮反弹后，糖价也有反弹补涨的动力。郑糖更是从历史高点一路回调至60月均线与50%斐波那契回撤比例线的联合支撑位附近，技术面上近期有超跌反弹的动力，本轮反弹有望冲击5500的前期高位，不过由于是逆势补涨行情，随时有折返的风险，最好以逢低轻仓介入为主。
