中国经济三季度筑底完成—金属周刊（第三十五期）—平安期货20121022
中国经济三季度筑底完成
内容摘要
对上周行情判断：基本金属大幅回落，螺纹钢震荡盘整
上周反映LME市场的基本金属指数下跌近3%，其中锌、镍、铅跌幅均超过3%，铜下跌2.8%，国内基本金属普遍跌幅在1%左右。螺纹钢本周领涨金属，涨幅0.33%。
本周观点：中国经济三季度筑底完成
在经过一个月的盘整，市场消化掉量宽利多后，金属短期走势偏空，因为经济基本面的走势尚未到支撑目前商品价位。本周将有中国、法国、德国、欧元区等主要经济体10月PMI数据公布，如果该数据能够维持反弹局面，那么我们认为未来市场可能调整幅度非常有限，同时验证我们此前提出的经济将会在四季度经历更为明显的复苏判断，否则，市场调整幅度可能加大。
在未有明显的偏空宏观数据出台之前，我们仍维持此前观点：全球经济将会在未来两个季度经历更为明显的复苏势头。同时，金属市场受此提振，回调幅度有限，在经历1-2个月盘整后，向上概率偏大。
品种策略：铜价短期仍偏弱，保持谨慎
铜：铜价短期仍偏弱，关注下方支撑。在连续回调后，铜价短期选择向下，我们之前关于市场很大概率向上的判断面临风险。但从目前而言，暂时维持之前的判断，市场盘整市场可能更长，区间扩大，伦铜可能下至7800附近，沪铜可能下至57000左右。建议投资者短线保持谨慎。
钢材：在关键阻力位3700附近沽空。以目前铁矿石和焦炭价格来推算的钢价成本大概在3200-3300区间，目前螺纹钢3650的价格对应钢厂较大利润空间，钢厂复产动力非常明显。钢价如果不能够突破近期盘整范围：3570-3680，我们认为市场可能还是重回弱势。固定资产投资的好转如果持续的话，可能是目前钢价面临的上行风险。
本周数据备忘：关注中欧PMI值和西班牙局势发展
