聚焦政局—金属周刊（第三十七期）—平安期货20121105
聚焦政局
内容摘要
对上周行情判断：基本金属震荡走弱，螺纹钢高位滞涨
上周基本金属震荡走弱，铝锌铅等商品属性更强的品种跌幅较小，不足1%，其中铅锌涨幅反弹超过1%，而受美元走强冲击的铜大幅下挫，跌幅超过3%；国内金属螺纹钢领跌，但跌幅较小，约0.2%，沪铜基本持平。
本周观点：聚焦政局
总体来看，我们预计政局形势将主导下周市场走势，基准假设下美国奥巴马连任，市场继续下挫；中国方面，换届顺利进行，但维稳格局仍将持续一段时间，偏暖氛围延续。商品将呈现震荡格局。考虑到美股偏空及美元走强，商品走势偏空概率更高。
品种策略：铜市调整基本到位，螺纹钢逢高沽空
铜：保持谨慎，多看少动。上周周报中我们将沪铜、伦铜近期调整的下限区域分别下修至56000、7600，但我们似乎仍然低估了已经处于慢熊格局下的市场弱势，同时也低估了美元的强势，但即便如此，考虑到上述价格位是二、三季度市场盘整期间的重要价格中枢，轻易跌破可能性不大，除非美国财政悬崖问题大幅超出市场预期。短期考虑到美国大选的不确定性，建议投资者多看少动，保持谨慎。
钢材：维持上周周报观点。在关键阻力位3700附近逢高沽空。以目前铁矿石和焦炭价格来推算的钢价成本大概在3200-3300区间，目前螺纹钢3650的价格对应钢厂较大利润空间，钢厂复产动力非常明显，而且我们从媒体上也可以看到类似报道。因此钢价短期如果不能够突破近期盘整范围：3570-3680，我们认为市场可能还是重回弱势。固定资产投资的好转如果持续的话，可能是目前钢价面临的上行风险。
本周数据备忘：关注美国大选
