政经格局，定势之周—商品E周刊（第65期）—平安期货20121105
政经格局，定势之周
内容摘要
非农异象。上周美国非农经济数据持续好转，但资本市场却出现重挫。我们认为有两点制约资本市场的上升。一是换届因素，当前全球经济的两大引擎中美都处于换届的重要关头；第二结合美联储量化宽松的前提，非农的继续好转势必对量化宽松能否持续造成冲击，因而引发了市场的大幅波动。
策略：维持空头判断。当前处于中美换届的关键时期，我们认为当前市场行为将趋于短期化，要把握这种扰动就要持更加短线的思维。我们倾向于认为当前的短线思维应该偏空，从历史统计来看政府换届前后股市下跌的概率高于上升，对于其他期货品种而言可能将受到A股的影响。而从国际市场的表现来看，多方处于蛰伏阶段而空头表现咄咄逼人。从内外综合考虑，当前空头思路应该不会有大的问题，而金属、能化则是较好的空头品种。
大选落幕或将推升美元短期上行。非农的强劲引发了QE3规模缩减的预期，导致了上周美元的上升，另一方面，从历史走势来看，一般大选之后，由于政治与经济的不确定性消除，短线美元都将得到一些回补头寸的支持。总体而言，看好美元或在未来或将上冲82一线，相应地大宗商品或需看空一线。
