螺纹钢与上证指数和PMI关系研究—策略时评—钢材—20121206
摘要
关于螺纹钢价格与上证指数走势
我们整理了螺纹钢上市以来，上证指数收盘价和螺纹钢主力合约收盘价的价格走势，可以发现二者既存在正相关的情形（下图红色区域内），也发现负相关的情况（下图紫色区域内）。因此，我们并不认同螺纹钢跟随上证指数的结论。
关于螺纹钢价格与中国制造业PMI值
从PMI值发布当天来看，发布日对螺纹钢价格当天的走势没有规律性，对于PMI值较高的月份（意味着经济活动处于扩张状态），当日螺纹钢价格既有上涨也有下跌。从长期走势观察， PMI值的走势与螺纹钢价格的中长期走势比较趋同。
关于研究和交易的感悟
就研究而言，主要是从供需角度出发，对品种未来一段的价格走势作出定性分析（主要是看多还是看空的观点）。从大宗商品的研究方法看，国际投行国内券商（国外如高盛、美林、麦格理、ABCD，国内如中金、混沌以及敦和）主要集中于商品供给端和需求端的研究。因此，我们今后仍旧会集中精力研究商品供给端与需求端的变化。
就交易而言，《十年一梦》的作者青泽老师曾经说过：“投机的理论、假设、模型决定市场的观察和交易；所以我交易的不是市场，而是我的理论模型。”每一个个体的投资者都有自己对市场的看法，也有自己交易模型（日内交易，波段交易或者长线交易），因此，每位交易者应该根据自己对市场的理解，建立自己的交易系统。
因此，当基本面的判断与短期盘面价格走势相悖时，建议投资者依据自己的交易系统（开仓、平仓以及资金管理）进行应变。
