融资放量，享受流动性盛宴—商品E周刊（第67期）—平安期货20130218
融资放量，享受流动性盛宴
内容摘要
热点聚焦：1月社会融资规模达创记录的2.5万亿元。2013年1月社会融资规模为2.54万亿元，比上年同期多1.56万亿元。信贷的放量给主要资产价格带来上涨压力，最近一个季度股市与房地产市场的良好表现与信贷不无关系。同时大幅的信贷扩张也给物价带来快速上行压力，尽管在上半年之前这一压力不会很明显，但累计风险较高。建议投资者好好享受难得的流动性盛宴。
本周策略：短期关注风险资产。我们对于当前市场的定位，当下仍旧是risk on/risk off模式，各项风险资产的相关性仍在不断提升，而风险资产与安全资产的负相关性也在提升，这说明宏观经济以及风险事件仍将是市场的主导。我们认为投资者从交易策略上仍可以关注短期的风险资产上涨行情，回避黄金、回避债券的避险资产。
品种建议：短期谨慎看空黄金，豆类减持多单。黄金建议以1550作为多空分界线；沪铜暂时观望，等待回调介入；螺纹钢可能延续节前上涨势头；豆类减持多单，保持震荡思路观望为主。
品种展望：豆类市场内强外弱局面或将持续。春节期间外盘豆类的调整将不可避免对国内市场产生一定拖累作用。但同时也应注意连豆市场也具有自己的政策特殊性，连豆在产量下降、种植成本增加及收储政策提振等因素影响下底部较为坚实。大幅下跌可能性不大。而美豆受制于南美大豆丰产预期短期难有较强表现。豆类市场内强外弱局面或将持续。
