暂且鸣金收兵—商品E周刊（第68期）—平安期货20130225
暂且鸣金收兵
内容摘要
热点聚焦：预计2月官方PMI小幅下滑。从季节性因素来看，汇丰PMI2月较1月环比下降的历史平均值在0.42个百分点，官方PMI该数字为下降1.03个百分点，如果考虑到春节因素及海外市场的放缓，预计下降幅度可能更大，但先行指标暗示PM仍可能扩张。两者综合考虑，我们预计2月官方PMI可能回落至50附近。
本周策略：暂且鸣金收兵。从全局的角度来看，市场前期的多头格局可能面临调整。我们认为是投资者对于前期市场强势的修正，尽管基本面发生的变化不大，但是市场倾向于对信息做负面的解读，并作出悲观的预测（如提前结束QE）。反过来空头的信息并未确认，更多的是市场预期的变化。因此在当下的市场环境中，建议投资者暂时空仓观望。
黄金阶段性抛售结束，陷入区间震荡。自去年8月底至今的市场走势可以对照金价在2012年1月初至5月的走势，未来一段时间金价走势可能复制去年年5月至6月走势，预计区间：1530-1650。
决定金价中期走势的两个重要因素：3月的美国非农数据将是金价中期走势上或者下的第一个重要判断点，第二个重要观察点是3月19-20日的美联储FOMC会议。
