继续维持偏空观点—白糖周刊（第55期）—平安期货20130722
继续维持偏空观点
内容摘要
1、本周ICE原糖探底回升。ICE原糖期货周一在三年低点徘徊，周二跌至三年低点，周三持稳，周四、周五因预期巴西将迎来降雨原糖价收高。本周国内现货报价下调，期糖破位下行，周二白糖指数跌幅达1.13%，而周三、周四小幅收高，周五高开低走。最终，本周郑糖指数收于4901元/吨，周累计下跌43元/吨，周跌幅达0.87%，成交量萎缩至291526手，为近期新低，持仓量小幅增加。
2、本周国内现货价出现松动，广西柳州现货价跌破5400，报价5310-5370元/吨，南宁现货报价5370元/吨，报价较上周下调40元/吨，目前集团销售心态比较稳定，仍然保持顺价销售的策略。而现货市场方面，据中间商反映，整体销售情况一般。
3、当前影响糖市的主要因素有：一是进口糖成本低，配额内外进口都有利润可寻，增强进口预期；二是目前广西甘蔗长势良好，在种植面积为稳定情况下显示出增产的征兆；三是今年销售进度加快，工业库存仅勉强维持7至9月销量，供求面偏紧，进口糖或缓解当前压力。当前国内糖价取决于国际糖的下跌空间，在外盘低迷背景下郑糖将继续保持低位整理甚至进一步回落的行情。关注即将公布的6月进口糖量。
4、本周伦敦8月合约到期交割10.7万吨，没有什么特别之处。原糖10月合约，多空双方在16c展开争夺。美元兑巴西雷亚尔近日维持在2.2226高位盘整，大家对巴西央行是否能维持汇率稳定在2.15存在疑问。技术分析师认为如果价格突破16.5c，那么价格可能形成底部。但乙醇市场和天气依然没有发出利多信息，大幅上涨依然是比较迷茫的。中期价格还将继续下行。
5、操作建议：虽然国内销售数据靓丽，但价格依然疲弱。内外价差巨大，进口糖的大量到港预期压制糖价上涨，目前还看不到多少实质的利多因素，操作上保持偏空思路，逢高抛为主。
