1-5价差有望迎来上涨—白糖周刊（第61期）—平安期货20130902
内容摘要：
1、本周ICE原糖震荡下行。ICE原糖期货周一连续第二日攀升，脱离四周低位，因交易员关注巴西天气寒冷的预报。由于最新报告显示最大甘蔗种植国巴西的甘蔗压榨量增加，周二至周四ICE原糖走低。本周国内糖市消息面较平静,郑糖除周一跟随农产品普涨之势涨2.25%外，其余交易日宽幅震荡，最终，本周郑糖重心稍上移。本周主力合约1401收于4996元/吨，累计周涨幅为1.32%，成交量、持仓量增加。
2、本周现货报价以上调为主，但销量转淡。但据商家反映，由于两节备糖已经接近尾声，销量没有前期那么好，再加上加工糖最近比较热销，国产糖销售更显得清淡些。
3、夏季已过，中秋节采购接近尾声，白糖现货整体出现旺季不旺的销售情况。8、9月大量到港的巴西进口糖陆续进入国内市场，冲击市场，郑糖压力将逐渐显现。而新榨季将开始，新糖上市，两重库存压力，将限制白糖后市上行空间。。
4、UNICA公布了8月上半月的生产进度，不出市场预料，糖生产比例大幅上调，从45%上调到47.76%，增加了市场对后期糖产量的预期。目前糖生产利润会比乙醇高2美分左右，所以价格反弹就遭受了生产商大量的卖出套保盘。
5、总体来看，原糖中短期价格估计还会向16c进发。除非天气再次出现问题，否则生产商的卖出头寸会吸收大多数的买盘。雷亚尔的继续贬值也给原糖价格带来压力。
6、操作建议：后期进口糖到港量大量增加，加上原糖疲弱，郑糖中期还将弱势运行。本周陆续公布8月份糖产销情况，估计销量继续维持不错，对近月1月合约更利多，1-5价差在低位徘徊后，有望迎来上涨。
