财政问题打乱QE退出预期—商品E周刊（第96期）—平安期货20131014
内容摘要：
热点聚焦：财政问题打乱QE退出预期。从两党与两院最近三周的谈判情况来看，美国财政形势依旧不够明朗，但随着时间迫近债务上限日（10月17日），众议院与共和党压力越来越大，因此态度开始出现稍许缓和，但两党能否在10月17日前在财政预算、债务上限甚至医疗改革上达成一致，依旧难以下定论。但可以预期，美国未来经济增长更加依赖货币政策，美国财政问题打乱了美联储对QE进程。
品种前瞻：QE退出暂缓，但黄金后市或持续偏空。从短期来看，一旦美国两党在政府预算或国债上限上取得稍许成功，市场对QE退出的预期就会立即升温，避险情绪就骤然缓和，黄金就会受到市场抛弃，上周黄金连日回落，就是受这一预期所影响；从中期来看，今年12月或最迟明年一季度，QE退出是大概率事件，黄金下跌不可避免。
图解金融：10月波动大。以道琼斯指数自1885年有记录以来至今128年的数据统计，计算按日回报的标准差，8月份波幅开始上升，10月份到达最高波幅，之后逐步回落至翌年1月的最低波幅。若根据股市牛熊规律可推断，10月波幅最高，主要原因是当月出现急跌有关，如著名的1929、1987年大股灾发生在10月，2008年的股票大崩溃也处10月份。
