波澜迭起，得势心安【评级：多持】—股指周刊（第九十九期）—平安期货20131125
摘要
全球方面，上周围绕美联储何时缩减QE的悬念依然贯穿整周，在美联储暧昧不明的态度下，资本市场出现较大分化。而关于缩减QE的顺序，美联储一些官员倾向于等量缩减购债规模，一些官员倾向于国债规模缩减快于MBS；几个官员希望降低6.5%的就业门槛，另一些官员担忧改变就业门槛会损害联储的信用。本周来看，由于缺乏较大的宏观事件，料市场将以震荡为主，直至12月初的非农指明方向。
国内方面，据统计，11月前三周沪深两市重要股东净减持额高达104.33亿元，是10月净减持额的4倍，是上年同期的5倍多。此外，截至11月19日，纳入统计范围的482只偏股型开放式基金的平均仓位为85.62%，比前一周的89.17%减少了3.55个百分点。剔除指数上涨给基金带来主动加仓的影响后，偏股型基金的平均仓位减少了3.94个百分点。
综合来看，外围的消息面对A股影响偏中性，而三中全会后的深化改革行情进入了第一轮的调整期（小时级别调整），安防、军工、二胎等概念开始退潮，本周能否结束调整开始第二轮拉升，将视乎新的领涨热点对多头人气的带动作用。技术形态上，上周上证遇阻于年均线，不排除本周初将先下行蓄势，下半周再寻机上攻。操作上，由于改革仍有细则待于发布，我们认为仍可期待第二轮的拉升，建议继续持有波段多单。
综合第一节的研判，以及本节的波段划分，我们认为，目前分段上两大指数波段位于上涨波段，本周期现套利以进攻型板块为主。
