主流观点就肯定对吗？[明枫]—财经投资随笔—平安期货20131121
内容摘要:
反其道而行，A股年底会否逆势反弹。2010、2011、2012、2013年1-10月份连续四年下跌。根据持续四年的弱市特征，反其道而行之，则今年11-12月出现反弹的可能性或许值得期待！
主流观点过于悲观。当前媒体及券商投行基于中国经济转型的不确定性，一直弥漫着看淡A股未来数年走势的主流观点，对经济增长、公司业绩和改革前景方面的预期过于悲观。
改革预期催生新机会。2014年包括相对流动性、政策确定性的相对风险溢价、上市公司治理等方面预期都将产生积极变化。随着中国经济改革的深入，改革红利将持续释放。投资者对经济增长可持续性重拾信心，A股有望迎来估值修复机会。
改变传统思维，将有全新视野。与发展的眼光观察中国经改进程，所得到的是与主流观点不一样的思维模式。从三中全会公报及细则的进一步公开，舆论及市场一致认为会议内容超预期。当前强调相反理论，剖释人心情绪变化，A股聚集太多看淡情绪，短期出现反弹实属必然。
黄金困惑一：QE效应不彰。美联储购债计划的确是推动金价上升的主要原因。如QE1及QE2，造就了2009-11年黄金牛市。但为何到了QE3，金价却无法延续涨势？原因是货币流速恶化，抵消货币膨胀对金价产生的刺激效应，造成QE3阶段不涨反跌。
黄金困惑二：退市延后，反不利金价。根据传统思维，退市延后按理有利于金价，但事实上却并非如此。举例来说，正当耶伦获提名掌管美联储之时，金价当天反而大幅下跌。还是同样的理由：越QE，受惠的不再是金价，利好落地便成利空。
