冬天即将过去，春天还会远吗？--平安期货-化工日报20110914
冬天即将过去，春天还会远吗？
黄金与美元，一直作为资本市场公认的两大避险类资产，其走势在很大程度上反映了投资者在不同阶段的风险偏好程度。8月初欧债危机的爆发及美国债务评级的下调，将黄金从1600美元直线推升到了2000美元门口，（图1-1），与此对应的大宗商品出现了暴跌的走势。黄金炒作告一段落后，美元再次进入人们的视线，大幅反弹创出近6个月以来的新高，（图1-2）。黄金与美元的轮换表演，使得资本市场的风险情绪释放到了极致！
从图形上看，黄金与美元在短期内似乎都已是强弩之末（稍微懂些技术分析的人都应该明白）。在看大宗商品，塑料连续2天长下影（图1-3）,橡胶走势也颇为强劲，起码在如此利空下走势并未走坏，（图1-4）。这是否暗示前期下跌的动能已经逐步减弱，大宗商品的反弹将随时展开呢？
宏观面上，通胀其实已经基本见顶，但由于8月的数据高于预期，市场仍需9月的数据来加以验证，市场有时就是这么较真。而基本面来看，合成胶价格企稳反弹，这为橡胶的反弹提供了很好的动能；PTA原料PX价格再创新高，PTA有望再次成为领涨先锋；地膜需求好于预期使得塑料在传统旺季的炒作顺理成章;还有众多等等。利多的因素在默默地堆积。笔者不仅要问，冬天即将过去，春天还会远吗？
