大宗商品金融属性将逐步弱化-平安期货-化工日报20111206

从未来趋势看，由于全球总需求水平低迷、欧盟债务危机仍在发酵，全球流动性状况的预期明显变化等影响，大宗商品价格短期内将持续弱势整理的格局。中期内大宗商品价格的金融属性将有一定程度的弱化，继续向实体经济回归，这个趋势或将持续到 2011 年年底甚至明年年初。如果全球经济再出现相对较大的风险因素，或金融风险的相互共振，那大宗商品存在暴跌的可能性。同时，可能出现较为明显的结构性特征：一是原油和基本工业金属受全球总需求水平的影响更加明显，在总需求没有明显复苏的情况下，将保持相对弱势的格局，特别是基本工业金属；二是农产品价格的下跌幅度可能相对更加有限，因农产品的需求更为真实，全球整体处于供给不足的局面，这也能从 10 月份农产品价格反弹相对强势得到启发；三是贵金属在下跌一段时间之后，可能会有明显的反弹，特别是黄金，如果美元从短期强势回归基本面之后，黄金可能会有新的上涨行情。