欧债问题再次发酵-平安期货-化工日报20111215
欧债问题再次发酵，意大利国债拍卖收益率昨晚创下欧元区成立以来的新高。整个资本市场也是跌声一片，黄金继前日大幅下挫后，昨日再次大幅下挫-3.44%，原油从百元之上下跌超过5元，外盘金属以伦铜领跌，美糖再次创下近期新低，新一轮的下跌似乎刚刚开始。
在前期的日报中我们一直维持对大宗商品看空的观点，认为以铜、橡胶为首的工业品下跌幅度保守估计在15%-20%，而下跌的时间点将会持续到明年一季度完，在次过程中虽然会伴随着不时的小反弹，但这并不改变下跌的趋势。
基本金属-农产品-贵金属，这一直是我们所强调的本轮商品的下跌顺序，黄金的大幅下挫标志着前期强势的贵金属商品属性的体现，黄金难以在其它商品大幅走弱的背景下继续维持前期的高位。而在贵金属价值回归的过程中，基本金属、农产品也将不同程度的受到影响，但我们认为，基本金属受到的影响会较农产品大一些。
对于国内化工品走势，我们继续维持看空的观点。就甲醇期货而言，虽然期货价格创出了上市以来的新低，现货价格也较期货价格高出许多，但在整个大宗商品牛市根基动摇的背景下，甲醇难以走出独立走势，只能说在后期的下跌中跌幅将会较其它品种小。我们从基本面将甲醇价格趋弱的原因总结如下：
一是进口甲醇冲击，进口甲醇价格一度比东南亚低40美元/吨，但现在差距在逐渐减少；二是今年煤电企业备煤充足，存煤量达到历史高点，加之今年气候较暖，降雪较晚，电力紧张情况好于预期，导致煤价下滑；三是虽然天然气供应限制，但情况好于去年，全国大部分装置检修结束，正常运转，甲醇装置开工率上升，供应量增加 四是大环境影响，不论是世界经济还是国内经济都不容乐观，所谓大河无水小河干。
